매력적인 프로젝트가 더욱 많아질 것입니다.
미국의 IRA(인플레이션 저감법)와 유럽연합의 (2023년 2월 EU 그린딜 산업 계획EU Green Deal Industrial Plan으로 강화된) REPowerEU 계획과 같은 정책 조치는 수소 및 CCUS 프로젝트의 경제성을 개선하고 은행 대출 가능성을 높이기 위해 마련되었습니다.
관련된 인센티브와 규제 접근 방식은 서로 다릅니다. 미국의 정책적 접근 방식은 세제 혜택과 규제 완화를 기반으로 하는 반면, 유럽의 접근 방식은 규제 자산 기반 모델, 차액 계약, 배출권 거래제와 같은 탄소 시장을 중심으로 구성되어 있습니다. 두 접근 방식 모두 위험 요소를 제거함으로써 이미 잘 알려져 있고 자금 조달이 가능한 비즈니스 모델을 통해 플레이어에게 더 큰 확실성을 제공하고 있습니다. 이러한 정책적 접근 방식이 다른 시장에서도 적용되어 은행에 새로운 자금 조달 기회를 창출할 것으로 기대되고 있습니다.
은행들은 이러한 정책 추세로 인해 현재 상업적으로 매력적인 프로젝트의 수는 적지만 시간이 지남에 따라 늘어날 것으로 예상하고 있습니다. BCG의 조사에 따르면 은행의 50%는 2030년까지 CCUS 프로젝트의 리스크 조정 수익률risk-adjusted returns이 태양광 및 풍력 수익률과 비슷하거나 더 높을 것으로 예상했으며, 67%의 은행은 수소 프로젝트도 마찬가지일 것으로 예상했습니다. ([도표 3] 참조) 조기에 참여할 경우 은행들은 가장 좋은 프로젝트를 선점할 수 있습니다.
또한 재생에너지 부문의 성과에 비추어 볼 때, 사모펀드는 조기에 참여함으로써 이익을 얻을 가능성이 높습니다. 2010년부터 2020년까지 태양광과 육상 및 해상 풍력 프로젝트의 수익률을 분석한 결과, 더 많은 투자자가 시장에 진입함에 따라 무차입 수익률unleveraged returns은 해당 기간 동안 평균 6~9% 포인트 하락한 것으로 나타났습니다.
조기 투자에 나선 은행들은 다른 이유로 지금이 적절한 시기라고 판단할 수 있습니다. 설문조사에 참여한 은행의 대다수는 우크라이나 전쟁과 그로 인한 에너지 안보에 대한 우려로 인해 적어도 향후 2년 동안은 수소 및 CCUS 프로젝트에서 전통적인 석유 및 가스 프로젝트로 자본이 전환될 것으로 전망했습니다. 따라서 미국과 유럽의 친환경 정책으로 인해 창출된 수소 및 CCUS 파이낸싱 기회를 활용하려는 은행들에게 이 분야는 기회가 열려 있습니다.
“얼리 무버가 주도권을 확보할 수 있습니다.”
수소 및 CCUS 금융을 선도하고자 하는 은행들은 기술과 정책의 개선으로 이 시장이 더 성숙해질 때까지 기다리지 말아야 합니다. 지금 바로 행동하고 혁신적인 사고방식을 채택하며 새로운 역량과 노하우에 투자해야 합니다.
성공적인 얼리 무버가 되려면 수소 및 CCUS 프로젝트에 자금을 지원하려는 은행들은 생태계 조력자 역할을 하고, 가치 사슬 전반에 걸쳐 관계를 구축하며, 수출신용기관과 개발은행부터 보험사 및 개발업체에 이르기까지 다양한 이해관계자를 참여시켜야 합니다. 이를 통해 얼리 무버는 다른 주요 플레이어들과 함께 환경을 조성할 수 있습니다. 얼리 무버 은행이 특정 영역에서 파트너십을 구축하게 되면 후속 은행에게는 협업 기회가 거의 주어지지 않습니다.
대부분의 은행들은 이러한 신흥 기술에 더 적합한 다양한 금융 옵션을 고려하지 않았습니다. 그 결과, 현재까지 완료된 대부분의 프로젝트는 은행이 아닌 프로젝트 소유주나 사모펀드, 화학 및 유틸리티 회사와 같은 오프테이커를 포함한 지분 투자자가 자금을 조달했습니다. 그러나 성공적인 얼리 무버 은행들은 지분 투자나 (미국의 경우) 세금 지분 금융과 같은 대체 금융 옵션을 사용하고 있으며 메자닌 금융을 모색하고 있는 것으로 밝혀졌습니다.
이러한 프로젝트는 기존의 부채 기반 프로젝트 파이낸스보다 더 큰 위험을 수반합니다. 하지만 초기 거래에서 얻은 지식을 바탕으로 은행들은 기회를 포착하고 리스크를 더 잘 관리하며 더 나은 조건을 제시할 수 있습니다. 또한, 이 접근 방식은 반드시 큰 규모의 대차대조표를 필요로 하지 않기 때문에 특히 로컬 뱅크들이 현지 시장과 정책 환경을 잘 이해하고, 기술에 대한 이해도가 높으며, 에너지 후원자 및 개발업체와의 기존 관계가 탄탄한 경우 소규모 로컬 뱅크도 중요한 플레이어가 될 수 있습니다.
성공적인 얼리 무버는 선순환의 혜택도 누릴 수 있습니다. 제대로 된 거래를 성사시킨 은행은 다음 거래에 대한 금융 지원을 제안받게 될 것입니다.
성공적인 얼리 무버가 되기 위한 주요 단계는 다음과 같습니다.
- - 자본에 대한 적절한 접근 방식은 필수적입니다. 공짜로 경쟁 우위를 확보할 수 있는 것은 아니며, 얼리 무버로서 값비싼 실수를 저지를 가능성이 높습니다. 그러나 재생에너지 부문의 주식 제공업체들이 보여주듯이, 얼리 무버는 매력적인 수익을 얻을 수 있는 위치에 놓이게 됩니다.
-
- - 관리하고 거래를 시작하려면 사내 전문가와 지식을 확보하는 것이 중요합니다. 파트너십을 구성하고 적합한 파트너를 유치하는 방법 역시 에코시스템 조력자가 되기 위한 핵심 역량입니다. 이는 은행에게 새로운 환경이지만 성공할 수 있는 좋은 기회이기도 합니다.
-
- - 새로운 시장의 모든 측면에 서비스를 제공할 수는 없습니다. 은행은 효과적으로 진출할 분야를 선택할 수 있도록 프레임워크를 만들어야 합니다. 예를 들어, 화석 연료로 생산되는 기존 회색 수소를 친환경 수소로 대체하는 프로젝트를 선택하고 친환경 암모니아 생산과 같이 보다 성숙한 사용 사례를 목표로 하는 것은 덜 위험한 출발점입니다. 이 프레임워크가 제대로 작동한다면 후발주자들은 현지 시장 수요와 조직의 DNA가 일치하는 분야로 진출할 수 있습니다. 동시에 에너지 기업은 이러한 분야의 금융 기관과의 파트너십을 적극적으로 고려해야 합니다.
-
- - 은행들은 즉각적인 수익 창출 가능성이 제한적인 신흥 수소 및 CCUS 시장에서 근무하는 직원들의 성과급을 보장해야 하며, 이러한 직원들에게 적절한 동기를 부여하기 위해 팀 KPI 목표를 조정해야 합니다.
바클레이즈는 수소 및 CCUS 사업 자금 조달에 보다 혁신적인 접근 방식을 채택하고 있는 은행의 한 예입니다. 이 은행의 주요 투자팀이 운영하는 지속 가능한 임팩트 캐피탈 포트폴리오Sustainable Impact Capital portfolio는 친환경 수소를 사용하는 영국 에너지 솔루션 개발업체인 Protium과 북아일랜드 탄소 포집 회사인 MOF Technologies에 지분을 투자했습니다.
또한 많은 은행이 수소 및 CCUS에 대한 공공-민간 투자 이니셔티브를 지원함으로써 간접적으로 금융을 제공하고 있습니다. 예를 들어, HSBC는 직접 공기 포집, 청정 수소, 장기 에너지 저장, 지속 가능한 항공 연료에 투자하는 Breakthrough Energy Catalyst에 핵심 파트너anchor partner로 투자했습니다.
프로젝트 개발자의 역할 The Role of Project Developers
수소 및 CCUS 프로젝트 개발자는 위험을 줄이기 위한 사전 조치를 취하여 은행 자금 조달을 더 쉽게 확보할 수 있습니다. 엔지니어링, 조달, 건설(EPC) 계약업체와 '풀 랩full wrap' 계약을 체결하여 계약업체가 세 가지 요소에 대한 책임을 모두 지는 방식으로 건설 리스크를 제한할 수 있습니다. 보조금을 활용하고 개발 은행 및 수출 신용 기관과 협력하여 상업 대출 기관에 더 큰 보증을 제공할 수 있습니다. 또한 평판이 좋은 거래 상대방과 장기 오프테이크 계약을 체결할 수 있습니다.
[“EPC”란 “Engineering(설계), Procurement(구매) and Construction(시공)”의 약자로, a) 공장 기획, 설계에서, b) 필요로 하는 모든 장비 및 원부자재 선별, 구매는 물론 c) 기계 및 장비 설치와 공장 건설 및 시운전에 이르는 모든 과정을 수주자(Contractor)의 총괄책임하에 완료하여 발주자가 키만 돌리면(turn key), 공장 가동 가능한 상태로 발주자에게 인도(“deliver a complete plant to the employer who need only turn a key tostart operating the plant”)하는 포괄적인 공사 계약을 말한다. 이런 연유로 EPC 계약을 Turn Key 공사계약이라 하기도 한다. 따라서, 수주자는 계약상 공사 전 과정에 대한 보장과 보증 조항(흔히 “full wrap”이라함)을 제공하고, 발주자는 이와 관련하여 문제 발생 시 수주자에 대한 손해배상청구권등을 갖게 된다. 이러한 포괄적인 공장 건설, 인도 의무 외에도, 약정한 a) 공사가격, b)공사일정 및 c) 품질/성능에 대한 보장의무도 부담하며, 이에 대한 위반, 지연, 하자에 대해서도 손해배상 의무를 부담하게 된다. - 편집자 주]
프랑스 령 기아나의 친환경 수소 발전 프로젝트인 Centrale Electrique de l'Ouest Guyanais의 개발자는 금융 기관의 참여를 유도하기 위해 이러한 분야의 리스크를 최소화했습니다. 이 프로젝트는 프랑스 국영 전력회사인 EDF와 25년 전력 구매 계약을 체결하고, 프로젝트의 EPC 요소에 독일에 본사를 둔 기존 계약업체인 Siemens를 참여시켰으며, 소규모 집수 지역에 서비스를 제공함으로써 프로젝트 위험을 더욱 줄였습니다.
마찬가지로 사우디아라비아에서 건설 중인 NEOM 그린 수소 프로젝트는 미국 화학 및 가스 회사인 Air Products와의 25년 오프테이크 계약의 이점을 누리고 있습니다. Air Products는 이 프로젝트에 지분을 보유하고 있으며, 시장 리더가 되기 위해 (NEOM 플랜트에서 생산된 수소로 만든) 그린 암모니아의 운송, 저장, 최종 수요처 발굴에 대한 상업적 위험을 감수하고 있습니다.
수소 및 CCUS 기술은 감축이 어려운 부문을 위한 필수적인 탈탄소화decarbonization 솔루션입니다. 대부분의 은행은 아직 이러한 신흥 분야의 프로젝트에 자금을 지원할 수 있는 위험 감수성을 보여주지 못하고 있지만, 보다 유연하게 대처할 준비가 되어 있는 은행에게는 절호의 기회가 열려 있습니다. 얼리 무버는 프로젝트 리스크를 더 잘 이해하고, 더 높은 수익을 누리고, 가치 사슬 전반의 주요 관계를 확보하고, 중요하고 성장하는 두 시장을 선점할 수 있습니다.
이 분야를 선도하고자 하는 은행들은 모든 잠재적 문제가 해결된 상태에서 시장이 찾아오기를 기다릴 수 없습니다. 은행은 적극적으로 시장에 진출하여 미래의 기회를 창출하고, 형성하고, 확보할 수 있도록 지원해야 합니다.
BCG 아티클 원문
수소 및 탄소 포집에 대한 금융장벽 이렇게 허물라
전세계적으로 '넷 제로'를 달성하기 위해서는 전력, 산업, 난방, 운송과 같이 감축하기 어려운 부문의 탈탄소화decarbonizing에 달려 있습니다. 이러한 목표를 달성하기 위해서는 저탄소 수소low-carbon hydrogen와 탄소 포집, 활용 및 저장(CCUS. carbon capture, utilization, and storage)이라는 두 가지 새로운 솔루션이 중추적인 역할을 해야 합니다.
이러한 해결책은 상당한 비용을 수반합니다. 국제에너지기구(IEA)의 '2050년 순배출 제로net-zero emissions by 2050' 시나리오를 달성하기 위해서는 수소 및 CCUS에 대한 민간 부문의 투자가 최대 13조 달러에 달할 것으로 예상됩니다.
그러나 지금까지 은행들은 이 두 기술이 확장하는 데 필요한 대출 금융을 제공하지 않았습니다. 그 이유는 무엇일까요? 이 질문에 답하기 위해 BCG는 100명 이상의 전문가를 대상으로 설문조사를 실시하고 커머셜 뱅크, 개발은행development banks, 사모펀드, 자산운용사, 에너지 기업의 임원 35명 이상을 인터뷰했습니다.
“커머셜 뱅크는 수소 및 CCUS 프로젝트에 자금을 조달하고 싶어 하지만, 관련 위험으로 인해 주저하고 있습니다.”
커머셜 뱅크들은 클라이언트를 지원하고 자체 지속가능성 목표를 달성하기 위해 수소 및 CCUS 프로젝트에 자금을 조달하고 싶어 하지만, 리스크가 크다는 인식 때문에 주저하고 있는 것으로 나타났습니다. 그리고 대부분의 은행이 프로젝트 금융 리스크 기준을 보다 유연하게 적용할 준비가 되어 있지 않기 때문에 많은 프로젝트가 진행되지 못하고 있습니다. 전 세계적으로 발표된 저탄소 수소 프로젝트low-carbon hydrogen projects의 약 80%가 여전히 계획 단계에 있는 가운데, 현재까지 최종 투자 결정(FID) 단계에 도달한 CCUS 프로젝트는 약 7%에 불과한 것으로 조사됐습니다.
BCG는 지금이 놓칠 수 없는 기회라고 생각합니다. 수소 및 CCUS 프로젝트의 경제성은 기반 기술이 성숙하고 정책 지원이 증가함에 따라 계속 개선될 것입니다. 시간이 지남에 따라 더 많은 프로젝트가 은행이 찾고 있는 리스크 프로파일(risk profile. 관리 대상이 되는 리스크의 우선순위 및 그에 관한 기준)에 부합하여 "은행이 투자할 수 있는" 프로젝트가 될 것입니다. 하지만 기꺼이 유연하게 대처하고 현재 가능한 기회를 포착하려는 은행은 선발주자로서 상당한 이점을 누릴 수 있습니다.
지금까지는 수소 및 CCUS 프로젝트에 대한 대출은 제한되어 있습니다. Lending for Hydrogen and CCUS Projects Is Limited—for Now
IEA의 추정에 따르면 2050년까지 넷 제로를 달성하려면 전 세계에서 매년 5억 4,000만 톤의 수소를 생산하고 4~8기가톤의 이산화탄소를 포집해야 합니다. 이는 수소 프로젝트에 약 10조 달러, CCUS 프로젝트에 약 3조 달러의 누적 투자가 필요하다는 것을 의미합니다.
은행들은 중기 친환경 대출 계획에 수소와 CCUS를 고려하고 있습니다. 설문조사에 따르면 커머셜 뱅크의 75~80%가 2030년까지 이 두 기술이 에너지 관련 포트폴리오의 10% 이상을 차지할 것으로 예상했습니다. 그러나 현재 대부분의 은행은 수소 및 CCUS 프로젝트에 비상환 대출(nonrecourse debt finance. 어음 발행인, 배서인이나 보증인, 참가 지급인, 이전 소지자 등 제3자에게 변상을 청구할 수 있는 권리가 없는 대출)을 제공하지 않고 있습니다.
BCG의 조사에 따르면 많은 커머셜 뱅크들은 이러한 프로젝트가 태양광 발전소solar photovoltaic (PV) parks나 풍력 발전소wind farms 등 보다 발전된 친환경 프로젝트와 동일한 기준을 충족하고 동일한 수준의 리스크를 제공하기를 기다리고 있습니다.
은행은 자금을 제공하는 프로젝트가 다음과 같은 조건을 충족하기를 원합니다:
수소 및 CCUS 프로젝트 개발자들은 현재 이 분야에서 동일한 수준의 확실성을 제공하지 못하고 있습니다. 설문조사에 따르면 특히 수소 및 CCUS 프로젝트와 관련하여 은행들은 오프테이크와 머천트 리스크를 가장 우려하고 있는 것으로 나타났습니다. ([도표 1] 참조)
특별한 도전 과제 A Unique Set of Challenges
정책 변화와 기술 발전은 지난 20년 동안 재생에너지 부문에 혁신을 가져왔으며, 비용 효율성과 생산 능력을 향상시키고 프로젝트의 자금 조달 가능성을 높였습니다. 향후 몇 년 동안에도 동일한 요인들이 수소 및 CCUS 프로젝트에 많은 변화를 가져올 것으로 예상합니다. 그러나 이러한 새로운 기술은 재생에너지와는 다른 도전에 직면해 있으며, 다른 방식으로 진화해야 할 것입니다.
우선, 재생 에너지 프로젝트 사업자는 생산한 전력을 기존 전력 시장에 판매합니다. 하지만 수소와 CCUS는 아직 시장이 확립되지 않았고, 전자 electrons가 아닌 분자molecules를 대상으로 하기 때문에 구매 계약이 간단하지 않습니다. 예를 들어, 수소를 사용하여 친환경 암모니아를 만들려면 운송 문제로 인해 수소와 암모니아 생산 시설이 인접한 곳에 위치해야 합니다.
또한 수소 사용자와 공급업체 간에는 닭이 먼저냐 달걀이 먼저냐의 문제와 같은 상황chicken-and-egg situation이 존재합니다. 잠재적 사용자(예: 철강 생산업체)는 수소에 대해 지불해야 하는 프리미엄과 같은 비용 고려 사항과 불충분한 공급량을 수소 사용으로 전환하기를 꺼리는 이유로 지적합니다. 반대로 수소 프로젝트 개발자들은 생산량을 확대하지 못하는 주된 이유로 이러한 수요 약화를 지목합니다. 이러한 교착 상태를 타개하기 위해서는 더 많은 정책적 지원, 경제성 개선, 저비용 자금에 대한 더 많은 접근성이 필요합니다.
“수소 및 CCUS 프로젝트는 재생 에너지와는 다른 도전에 직면해 있으며, 다른 방식으로 발전해야 합니다.”
수소 및 CCUS의 다른 구체적인 위험 요인으로는 친환경 수소를 구성하는 요소와 영구적인 CO2 저장에 대한 국제적 합의의 부재, 수소 및 탄소 배출권 거래 시장의 미성숙, CO2 저장과 관련된 책임 및 책임 이전에 대한 명확성 부족, 지역별로 CCUS 규정의 상당한 편차 등 여러 가지가 있습니다.
이러한 도전 과제에 직면하여 은행은 새롭게 부상하는 수소 및 CCUS 시장에 효과적으로 서비스를 제공하기 위해 강력한 리스크 평가 및 관리 역량을 갖춰야 합니다. 그러나 BCG의 조사에 따르면 리스크 관리가 커머셜 뱅크가 이러한 시장에 대규모로 자금을 조달하는 데 걸림돌이 되는 주요 역량 격차인 것으로 나타났습니다. ([도표 2] 참조)
매력적인 프로젝트가 더욱 많아질 것입니다.
미국의 IRA(인플레이션 저감법)와 유럽연합의 (2023년 2월 EU 그린딜 산업 계획EU Green Deal Industrial Plan으로 강화된) REPowerEU 계획과 같은 정책 조치는 수소 및 CCUS 프로젝트의 경제성을 개선하고 은행 대출 가능성을 높이기 위해 마련되었습니다.
관련된 인센티브와 규제 접근 방식은 서로 다릅니다. 미국의 정책적 접근 방식은 세제 혜택과 규제 완화를 기반으로 하는 반면, 유럽의 접근 방식은 규제 자산 기반 모델, 차액 계약, 배출권 거래제와 같은 탄소 시장을 중심으로 구성되어 있습니다. 두 접근 방식 모두 위험 요소를 제거함으로써 이미 잘 알려져 있고 자금 조달이 가능한 비즈니스 모델을 통해 플레이어에게 더 큰 확실성을 제공하고 있습니다. 이러한 정책적 접근 방식이 다른 시장에서도 적용되어 은행에 새로운 자금 조달 기회를 창출할 것으로 기대되고 있습니다.
은행들은 이러한 정책 추세로 인해 현재 상업적으로 매력적인 프로젝트의 수는 적지만 시간이 지남에 따라 늘어날 것으로 예상하고 있습니다. BCG의 조사에 따르면 은행의 50%는 2030년까지 CCUS 프로젝트의 리스크 조정 수익률risk-adjusted returns이 태양광 및 풍력 수익률과 비슷하거나 더 높을 것으로 예상했으며, 67%의 은행은 수소 프로젝트도 마찬가지일 것으로 예상했습니다. ([도표 3] 참조) 조기에 참여할 경우 은행들은 가장 좋은 프로젝트를 선점할 수 있습니다.
또한 재생에너지 부문의 성과에 비추어 볼 때, 사모펀드는 조기에 참여함으로써 이익을 얻을 가능성이 높습니다. 2010년부터 2020년까지 태양광과 육상 및 해상 풍력 프로젝트의 수익률을 분석한 결과, 더 많은 투자자가 시장에 진입함에 따라 무차입 수익률unleveraged returns은 해당 기간 동안 평균 6~9% 포인트 하락한 것으로 나타났습니다.
조기 투자에 나선 은행들은 다른 이유로 지금이 적절한 시기라고 판단할 수 있습니다. 설문조사에 참여한 은행의 대다수는 우크라이나 전쟁과 그로 인한 에너지 안보에 대한 우려로 인해 적어도 향후 2년 동안은 수소 및 CCUS 프로젝트에서 전통적인 석유 및 가스 프로젝트로 자본이 전환될 것으로 전망했습니다. 따라서 미국과 유럽의 친환경 정책으로 인해 창출된 수소 및 CCUS 파이낸싱 기회를 활용하려는 은행들에게 이 분야는 기회가 열려 있습니다.
“얼리 무버가 주도권을 확보할 수 있습니다.”
수소 및 CCUS 금융을 선도하고자 하는 은행들은 기술과 정책의 개선으로 이 시장이 더 성숙해질 때까지 기다리지 말아야 합니다. 지금 바로 행동하고 혁신적인 사고방식을 채택하며 새로운 역량과 노하우에 투자해야 합니다.
성공적인 얼리 무버가 되려면 수소 및 CCUS 프로젝트에 자금을 지원하려는 은행들은 생태계 조력자 역할을 하고, 가치 사슬 전반에 걸쳐 관계를 구축하며, 수출신용기관과 개발은행부터 보험사 및 개발업체에 이르기까지 다양한 이해관계자를 참여시켜야 합니다. 이를 통해 얼리 무버는 다른 주요 플레이어들과 함께 환경을 조성할 수 있습니다. 얼리 무버 은행이 특정 영역에서 파트너십을 구축하게 되면 후속 은행에게는 협업 기회가 거의 주어지지 않습니다.
대부분의 은행들은 이러한 신흥 기술에 더 적합한 다양한 금융 옵션을 고려하지 않았습니다. 그 결과, 현재까지 완료된 대부분의 프로젝트는 은행이 아닌 프로젝트 소유주나 사모펀드, 화학 및 유틸리티 회사와 같은 오프테이커를 포함한 지분 투자자가 자금을 조달했습니다. 그러나 성공적인 얼리 무버 은행들은 지분 투자나 (미국의 경우) 세금 지분 금융과 같은 대체 금융 옵션을 사용하고 있으며 메자닌 금융을 모색하고 있는 것으로 밝혀졌습니다.
이러한 프로젝트는 기존의 부채 기반 프로젝트 파이낸스보다 더 큰 위험을 수반합니다. 하지만 초기 거래에서 얻은 지식을 바탕으로 은행들은 기회를 포착하고 리스크를 더 잘 관리하며 더 나은 조건을 제시할 수 있습니다. 또한, 이 접근 방식은 반드시 큰 규모의 대차대조표를 필요로 하지 않기 때문에 특히 로컬 뱅크들이 현지 시장과 정책 환경을 잘 이해하고, 기술에 대한 이해도가 높으며, 에너지 후원자 및 개발업체와의 기존 관계가 탄탄한 경우 소규모 로컬 뱅크도 중요한 플레이어가 될 수 있습니다.
성공적인 얼리 무버는 선순환의 혜택도 누릴 수 있습니다. 제대로 된 거래를 성사시킨 은행은 다음 거래에 대한 금융 지원을 제안받게 될 것입니다.
성공적인 얼리 무버가 되기 위한 주요 단계는 다음과 같습니다.
바클레이즈는 수소 및 CCUS 사업 자금 조달에 보다 혁신적인 접근 방식을 채택하고 있는 은행의 한 예입니다. 이 은행의 주요 투자팀이 운영하는 지속 가능한 임팩트 캐피탈 포트폴리오Sustainable Impact Capital portfolio는 친환경 수소를 사용하는 영국 에너지 솔루션 개발업체인 Protium과 북아일랜드 탄소 포집 회사인 MOF Technologies에 지분을 투자했습니다.
또한 많은 은행이 수소 및 CCUS에 대한 공공-민간 투자 이니셔티브를 지원함으로써 간접적으로 금융을 제공하고 있습니다. 예를 들어, HSBC는 직접 공기 포집, 청정 수소, 장기 에너지 저장, 지속 가능한 항공 연료에 투자하는 Breakthrough Energy Catalyst에 핵심 파트너anchor partner로 투자했습니다.
프로젝트 개발자의 역할 The Role of Project Developers
수소 및 CCUS 프로젝트 개발자는 위험을 줄이기 위한 사전 조치를 취하여 은행 자금 조달을 더 쉽게 확보할 수 있습니다. 엔지니어링, 조달, 건설(EPC) 계약업체와 '풀 랩full wrap' 계약을 체결하여 계약업체가 세 가지 요소에 대한 책임을 모두 지는 방식으로 건설 리스크를 제한할 수 있습니다. 보조금을 활용하고 개발 은행 및 수출 신용 기관과 협력하여 상업 대출 기관에 더 큰 보증을 제공할 수 있습니다. 또한 평판이 좋은 거래 상대방과 장기 오프테이크 계약을 체결할 수 있습니다.
[“EPC”란 “Engineering(설계), Procurement(구매) and Construction(시공)”의 약자로, a) 공장 기획, 설계에서, b) 필요로 하는 모든 장비 및 원부자재 선별, 구매는 물론 c) 기계 및 장비 설치와 공장 건설 및 시운전에 이르는 모든 과정을 수주자(Contractor)의 총괄책임하에 완료하여 발주자가 키만 돌리면(turn key), 공장 가동 가능한 상태로 발주자에게 인도(“deliver a complete plant to the employer who need only turn a key tostart operating the plant”)하는 포괄적인 공사 계약을 말한다. 이런 연유로 EPC 계약을 Turn Key 공사계약이라 하기도 한다. 따라서, 수주자는 계약상 공사 전 과정에 대한 보장과 보증 조항(흔히 “full wrap”이라함)을 제공하고, 발주자는 이와 관련하여 문제 발생 시 수주자에 대한 손해배상청구권등을 갖게 된다. 이러한 포괄적인 공장 건설, 인도 의무 외에도, 약정한 a) 공사가격, b)공사일정 및 c) 품질/성능에 대한 보장의무도 부담하며, 이에 대한 위반, 지연, 하자에 대해서도 손해배상 의무를 부담하게 된다. - 편집자 주]
프랑스 령 기아나의 친환경 수소 발전 프로젝트인 Centrale Electrique de l'Ouest Guyanais의 개발자는 금융 기관의 참여를 유도하기 위해 이러한 분야의 리스크를 최소화했습니다. 이 프로젝트는 프랑스 국영 전력회사인 EDF와 25년 전력 구매 계약을 체결하고, 프로젝트의 EPC 요소에 독일에 본사를 둔 기존 계약업체인 Siemens를 참여시켰으며, 소규모 집수 지역에 서비스를 제공함으로써 프로젝트 위험을 더욱 줄였습니다.
마찬가지로 사우디아라비아에서 건설 중인 NEOM 그린 수소 프로젝트는 미국 화학 및 가스 회사인 Air Products와의 25년 오프테이크 계약의 이점을 누리고 있습니다. Air Products는 이 프로젝트에 지분을 보유하고 있으며, 시장 리더가 되기 위해 (NEOM 플랜트에서 생산된 수소로 만든) 그린 암모니아의 운송, 저장, 최종 수요처 발굴에 대한 상업적 위험을 감수하고 있습니다.
수소 및 CCUS 기술은 감축이 어려운 부문을 위한 필수적인 탈탄소화decarbonization 솔루션입니다. 대부분의 은행은 아직 이러한 신흥 분야의 프로젝트에 자금을 지원할 수 있는 위험 감수성을 보여주지 못하고 있지만, 보다 유연하게 대처할 준비가 되어 있는 은행에게는 절호의 기회가 열려 있습니다. 얼리 무버는 프로젝트 리스크를 더 잘 이해하고, 더 높은 수익을 누리고, 가치 사슬 전반의 주요 관계를 확보하고, 중요하고 성장하는 두 시장을 선점할 수 있습니다.
이 분야를 선도하고자 하는 은행들은 모든 잠재적 문제가 해결된 상태에서 시장이 찾아오기를 기다릴 수 없습니다. 은행은 적극적으로 시장에 진출하여 미래의 기회를 창출하고, 형성하고, 확보할 수 있도록 지원해야 합니다.
BCG 아티클 원문